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            “提升不良容忍度+降低風險計提” 進一步解決中小企業融資難
            作者:融資部   來源:金融時報-中國金融新聞網    發布日期:2017年05月04日 

                長期以來,融資難、融資貴在很大程度上是中小企業發展面臨的最大難題之一。“融資難、融資貴仍然是當前企業反映最普遍、最突出的問題。解決融資難、融資貴等問題已刻不容緩。”國家發改委副秘書長兼投資司司長許昆林在國新辦表示。

            造成“融資難、融資貴”的原因涉及到方方面面,既有中小企業自身的問題,也有金融體系不健全的問題。

            “其中的主要難題在于中小企業抗風險能力較低,不良貸款居高不下,而監管考核太關注貸款不良率。”中央國債登記結算有限責任公司副總經理劉凡近日在第十六屆“遠見杯”全球宏觀經濟預測春季年會上如是表示。

              “資金就是市場的力量,必須要覆蓋自己的風險還得有一定的收益,否則簡單下行政命令讓資金去某些領域,資金也不會去。”劉凡表示,所以資金會流向房地產、流向大宗商品期貨等。

              在劉凡看來,此前國家為了支持中小企業發展而推行低利率,希望傳導至實體經濟利于企業發展。但從實際的運行效果來看,由于未遵循科學的風險定價方法論,收益不能覆蓋風險,資金再便宜也到不了中小企業。

              “這兩年利率已經市場化了,國家已經要求發揮市場的力量了,怎么錢還去不了中小企業?”劉凡進一步分析稱,這可能和考核指標有關系。一方面,銀行要支持中小企業發展;另一方面,銀行也在考核貸款不良率。由于中小企業抗風險能力低,不良率肯定相對較高;既要支持中小企業,又要保持較低不良率,這兩點是矛盾的。

              “從信貸員的角度來看,給大企業放款簡單而且不良率又低;而一旦給中小企業貸款則不良率上升。”劉凡表示,我們認為要將貸款考核指標和奮斗目標(支持中小企業)一致,可以參考各個信用等級的中債收益率曲線,來確定各個信用等級的貸款利率,以使貸款利率覆蓋風險。

              目前,觀察CCC評級企業,其一年期的利率需要達到25%。換句話說,投資五個企業的債券,如果有一個違約了,本金還可以收回來。此時倒債率(貸款后無法還賬的人數占貸款總人數的比例)達到20%。銀行體系能否容忍這么高的不良率呢?另一個印證是,長期以來存在地下錢莊(高利貸)的現象,而他們的貸款利率普遍在25%之上。

              除了不良貸款率的考核外,風險權重指標在一定程度上也制約了銀行對中小企業的貸款和購買中小企業債券。“國際上,按照巴塞爾協議,AAA企業風險計提是20%,商業銀行簡單要求都是按照100%,理論上說風險計提計多了。如果我們按照自己的中債價格指標體系去掉評級公司被動評級的水分,我們認為商業銀行也是有內部評級的,那個內部評級比較可信,如果資本計提計多的話對實體經濟有效放款就減少了,在貨幣總量一定的情況下,指標調整本身就會增加可用資金,就可以給中小企業多放款。這個潛力也是很大的,不是非得把總量搞上去,而是要做結構性調整。”劉凡說。

                此外,國際會計準則調整也會帶來一些影響。劉凡表示,2018年要正式實施新的國際會計準則,我們和國際上一些金融機構的會計專家交流,他們始終像國內銀行一樣,老在市值法和成本法之間搖擺。

              “市值法擔心金融機構指標結構不行,所以又形成了一個成本法;現在向成本法回歸,但風險也很大,現在形成了一個折中,對成本法計價的金融資產再用市值法做風險計提,當信用等級出現下降時,相應做調整。”劉凡表示,可以看到商業銀行用自己的貸款數據來做,但結果除了四大行能做,中小銀行做不出來。四大行做的準確度只是個參考,而且再大的銀行也是數據孤島,不是全面的,必須要看全市場的綜合數據。

              對此,劉凡建議,可以有個配比,參考中債市場隱含評級的下降和剔掉市場風險波動因素的中債估值變動可計算信用風險減值,可為銀行做風險計提。所有的金融資產尤其是貸款,包括存款負債一律都是成本法,這都是不符合市場潮流的,和發達市場脫節得很厲害。發達市場上95%以上的資產都放在交易賬戶里,充分計提風險。


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